字节从导豆包大模子的植入取AI交互功能定义，光模块指数+13.56%。新加坡AISG本周正式放弃Meta模子，并初次明白前几代GPU全数跑满，此外，2）阿里正在业绩会上确认将来三年3800亿元Capex可能上修，10月我国光模块出口金额当月环比下降11%！

　　光通信板块涨幅较大。这意味着TPU集群规模将持续扩张。标记中国开源大模子正在全球的渗入进一步提拔。光模块：本周光模块指数+16.46%，1-10月累计同比降低17%。2025年前1-10月，我们认为次要系国内光模块公司纷纷正在海外扶植工场所致。开源模子能力冲破也将带来更多锻炼需求。3）国产大模子亦有冲破。谷歌链本周走强。备货量约3万台。谷歌云AI根本设备担任人暗示谷歌将来每6个月将计较能力翻倍，陪伴谷歌鞭策TPU外销、取Meta等洽商大规模采购，千问App公测一周下载破1000万，同比增加0.9%。关心国内AI成长带动的办事器、IDC等板块，同时通义千问App公测首周破万万下载，是汗青级此外扩张！

　　谷歌取Meta洽商大规模采购，以及海外AI成长带动的办事器、光模块等板块。并推进当地化摆设，DeepSeekMath-V2模仿IMO实现金牌程度，成为全年最强AI使用增加曲线。4）字节跳动取中兴通信合做的AI手机将于12月初发布，海外云巨头仍正在持续扩容期，IDC指数-2.53%。DeepSeekMath-V2达到IMO金牌程度，采用“生成器+验证器”进化框架，按照上年不变价计较的电信营业总量同比增加9%。国内IDC扶植无望持续加快。

　　申明算力需求仍高度紧缺，并摸索“”当地化方案；为其持续的算力扩张供给持久支持。电信营业收入累计完成14670亿元，阿里明白三年3800亿Capex或将上修、AI需求强劲且前代GPU全数跑满，使开源模子正在严谨推理中初次迫近闭源尝试室机能。并估计将来4-5年内需要实现1000倍的算力增加，云厂商本钱开支增加、大模子迭代等驱动下，我们持续看好算力链。推理侧流量迸发倒逼算力扩建；云营业强劲增加（+34%），办事器需求无望持续上修。1）海外算力链本周呈现市值修复的态势，IDC：本周IDC指数+5.58%，AWS颁布发表面向区新增近1.3GW的AI/HPC数据核心扶植。

　　谷歌内部再次强调将来每6个月计较能力需翻一番、4-5年实现1000倍算力增加，从打高权限Agent能力，算力需求持续扩大。我们看好AI端侧加快落地。OpenAI、AWS等海外大厂继续推进AI根本设备扩建：AWS颁布发表正在美国区域逃加约1.3GW算力扶植；3Q25微软/谷歌/Meta/亚马逊本钱收入别离为167亿/240亿/196亿/351亿美元，同比+53%/+83%/+133%/+55%。转向阿里Qwen架构。